แบบจำลองกอร์ดอนเป็นวิธีการที่ผู้บริหารและผู้จัดการทางการเงินใช้ในการประเมินมูลค่าทางการเงินของ บริษัท
แบบจำลองกอร์ดอนเป็นแบบจำลองทางทฤษฎีที่ตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่ามูลค่าของ บริษัท เท่ากับมูลค่าปัจจุบันของเงินปันผลในอนาคตทั้งหมดที่จ่ายในช่วงอายุของ บริษัท ซึ่งถือว่าไม่มีที่สิ้นสุด
ความเป็นเลิศในการใช้งาน
แบบจำลองการประเมินมูลค่านี้สำหรับนักการเงินส่วนใหญ่เป็นสิ่งที่ดีที่สุดเพราะต้องใช้เวลาทั้ง บริษัท
นิพจน์พื้นฐานในการคำนวณมูลค่าของ บริษัท ในช่วงเวลาที่กำหนดคือ:
P = D 0 (1 + ก.) 1 / (1 + K จ) 1 + D 0 (1 + ก.) 2 / (1 + K จ) 2 + …. + D 0 (1 + g) µ / (1 + K จ) µ
ที่ไหน:
P = ราคาต่อหุ้นของหุ้นสามัญ
D i (i = 1, µ) = เงินปันผลต่อหุ้นที่คาดว่าจะได้รับในปี i
K e = อัตรามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาทุน
g = ผลประกอบการประจำปีและอัตราการเติบโตของเงินปันผล
แบบจำลอง Gordon ถือว่าเงินปันผลและกำไรเติบโตในสัดส่วนที่เท่ากัน สมมติฐานนี้เป็นจริงเฉพาะในกรณีที่ บริษัท กระจายผลกำไรเป็นเปอร์เซ็นต์คงที่ต่อปีนั่นคืออัตราส่วนการชำระเงินคงที่
หากสมมติว่ามีอัตราการเติบโตคงที่จะได้นิพจน์ของมูลค่าทางทฤษฎีของส่วนแบ่งทุน:
P = D 1 / K จ - ก
ปัญหาเมื่อใช้แบบจำลองนี้คือความยากลำบากในการคำนวณอัตราการใช้ตัวพิมพ์ใหญ่ตามบัญชี (k e) และผลกำไรที่มีอัตราการเติบโต
อัตรามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาทุนสามารถคำนวณได้โดยใช้ผลตอบแทนของกำไรซึ่งเป็นค่าผกผันของอัตราส่วนราคาต่อกำไรนั่นคือกำไรต่อหุ้นหารด้วยราคาตลาดต่อหุ้น
อีกวิธีหนึ่งในการคำนวณอัตรานี้คือการแทนที่ข้อมูลเงินปันผลราคาหุ้นและอัตราการเติบโตในอดีตของคุณ
{P (1 + K จ) / (1 + g)} - P = D 0 - {D 0 (1 + g) µ / (1 + K จ) µ}
และใช้อัตรามูลค่าหลักทรัพย์ตามประวัติซึ่งเป็นผลมาจากการแก้แบบจำลอง Gordon สำหรับราคาหลักทรัพย์
Gordon Model เป็นหนึ่งในโมเดลการประเมินมูลค่าที่อ้างถึงกันมากที่สุดและดีกว่าการวัดมูลค่าของ บริษัท อื่น ๆ
อัตราการเติบโตของเงินปันผลสามารถชื่นชมได้โดยใช้เงินปันผลต่อหุ้นในอดีตเพื่อคำนวณอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น
แบบจำลอง Gordon ซึ่งใช้ประโยชน์จากผลตอบแทนในอนาคตของ บริษัท ในช่วงชีวิตที่ไม่มีที่สิ้นสุดที่คาดคะเนเป็นวิธีการที่ถูกต้องที่สุดในทางทฤษฎีเนื่องจากถือว่า บริษัท เป็นปัญหาต่อเนื่องและไม่ใช้มูลค่าสินทรัพย์หรือราคาตลาดเป็นภาคผนวกในกระบวนการ การประเมินค่า แต่จะถือว่ามูลค่าของธุรกิจเท่ากับมูลค่าที่คิดลดของผลตอบแทนในอนาคตทั้งหมด
การประยุกต์ใช้แบบจำลองกอร์ดอน
ด้วยการแก้ไขปัญหาซึ่งอาจเกิดขึ้นบ่อยมากสำหรับผู้จัดการและผู้ดูแลระบบการเงินเราจึงตระหนักถึงความสามารถในการนำไปใช้
บริษัท หนึ่งคำนวณแล้วว่าเงินปันผลในปีต่อไปจะเท่ากับ 0.65 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยทำการศึกษาจากข้อมูลในอดีตของคุณและด้วยความคาดหวังที่คุณมีต่ออนาคตคุณคาดว่าอัตราการเติบโตของเงินปันผลจะอยู่ที่ 7.5% ในแต่ละปีถัดไปซึ่งเป็นอัตราที่ผู้ถือหุ้นของ บริษัท ใช้ประโยชน์จากผลกำไรของพวกเขาคือ 10.3% คำนวณมูลค่าทางทฤษฎีของ บริษัท
ในการแก้ปัญหานี้เราต้องใช้นิพจน์:
P = D 1 / K จ - ก
แทน:
P = 0.65 / (10.3% - 7.5%)
P = 0.65 / (0.103 - 0.075)
P = $ 23.21 สำหรับแต่ละหุ้น
นี่คือมูลค่าที่แท้จริงของมูลค่าของ บริษัท ซึ่งเป็นไปตามสมมติฐานในการศึกษาก่อนหน้านี้ ความจริงของการวิเคราะห์นี้ขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ของนักการเงินของ บริษัท
